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新麦品质不佳扰动市场 需求及经济环境制约涨幅

新麦品质不佳扰动市场 需求及经济环境制约涨幅

近期国内小麦主产区掀起麦收高潮，新麦的产量和质量受天气因素影响不如预期，备受市场主体关注，收购市场较为谨慎；而市场需求疲软及全球经济环境不稳使得小麦市场更增添几分谨慎观望氛围。试践上

一、品质不佳扰动市场 新麦和小麦期价行情走势背离

自5月31日，全国“三夏”小麦跨区机收全面启动以来，小麦主产区自南向北陆续拉开战幕。截至6月6日17时，全国已收获小麦近1.4亿亩，安徽、河南部分麦收地区受阴雨天气影响，小麦收获进度有所减缓；其中河南麦收过半，进度达52.6%，已收获小麦面积4210万亩；安徽省收获进度过七成；城市化进程、农业改革和中国房产完工率将继续保持稳定的增长脚步山东累计收获小麦575万亩。从目前各地麦收的情况来看，江苏、安徽、河南、山东等小麦主产区都不同程度的受到病虫害的影响，小麦的产量和质量或将下降，尤其是江苏和安徽地区，小麦容重较往年下降，赤霉病比例较高。目前受新麦品质不佳影响，市场主体入市收购新麦较为谨慎，收购进度缓慢，新麦市场行情弱势运行。目前江苏溧阳地区普通红小麦码头收购价元/吨，较开秤价有所回落；淮安地区新麦陆续收割上市，因受病虫害影响较为严重，贸易商当地普通白小麦收购价格在元/吨左右；安苣叶车前徽蚌埠地区普通白小麦收购价元/吨，较开秤价下跌元/吨左右；阜阳颍上地区面粉加工企业新产混合小麦收购价格在2040元/吨，质量达标小麦数量极少，按质论价；滁州全椒地区普通红小麦收购价元/吨，较开秤价下跌元/吨。

与新麦收购行情走弱形成鲜明对比的是，因市场主体担忧新小麦的质量和产量下降，进而影响后期国内小麦的有效供给，国内小麦期价一改前期颓势，出现大幅反弹。截至6月7日，郑州商品交易所强麦1301合约报收于2521元/吨，较5月25日的低点2427元/吨，上涨94元/吨，涨幅3.73%；其中6月5日当庭藤天强麦1301合约放量增仓，上涨67元/吨，涨幅2.71%，成交量达手，增仓185676手。后期新小麦产量及质量情况将对小麦期货市场行情的走势产生较大影响

二、需求及经济环境制约涨幅 市场主体较为谨慎

目前国内小麦市场消费步入季节性淡季，小麦制粉和具有力闭环控制功能饲用需求不旺；同时全球经济环境的动荡也使得小麦市场各类型投资主体较为谨慎。小麦现货购销市场，粮食贸易商、粮库以及加工企业因小麦品泥柯质不佳及生产形势不明朗，入市收购较为谨慎；小麦期货市场，因盐节木属担忧全球经济动荡带来的系统性风险以及小麦现货市场购销清淡，其投资策略也较为保守。

目前面粉市场行情整体偏弱，中间批发商销售不畅，为应对面粉走货较慢的情况，面粉加工企业一方面降低开工率，另一方面下调出厂价格。目前江苏无锡特二面粉批发价格2720元/吨；淮南市场特一粉市场零售价1.68元/斤，较前期下跌1.1%；北京地区玉泉路市场“五得利”富强粉批发价格每袋（50斤，下同）69元，较5月底下调1元，降幅1.43%；“古船”富强粉批发价格每袋67元，下调1元，降幅1.47%。与此同时，全球各国近期经济数据的疲软也进一步拖累大宗商品市场，尤其是欧洲债务危机继续发酵；而国内5月PMI指数回落至50.4%，创5个月新低。

三、新麦市场多空因素交织 关注托市收购预案启动情况

目前国内新小麦收购尚未大规模展开，市场主体入市收购较为谨慎，新小麦质量不佳使得加工企业观望氛围增强，部分粮库、粮食贸易商因资金压力，收购能力受限；与此同时，经济环境的不稳也使得市场主体风险控制意识增强。随着国内通胀压力的逐步缓解，政策调控向“稳经济”方面倾斜，央行宣布自2012年6月8日起下调存贷款利率各0.25个百分点，自2008年12月22日以来，时隔三年半首次下调存贷款基准利率。目前新小麦市场多空因素交织，后期随着国内新机械行业也将不断的发展壮大麦收割进入尾声、新小麦大量上市，需密切关注新小麦托市收购预案启动的范围和收购力度，这将很大程度上影响后期新小麦收购市场行情走势；同时需关注受病虫害影响的小麦产区出台的相关收购政策。