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文章来源：理想农业网 | 2022-09-22

产能过剩加去库存缓慢，稀土行业上市公司业绩惨淡难

持续多年却一直进展缓慢的稀土行业整合，近期可能迎来突破。9月11日，工信部副部长苏波在大连夏季达沃斯论坛上对媒体表示，组建稀土产业大集团将在年桑寄生属底之前有结果。

不过，因产能过剩和需求低迷，稀土企业的业绩仍不容乐观。统计显示，稀土永磁板块32家上市公司今年上半年合计盈利25.56亿元，与2012年同期盈利48.46亿元相比下降47%；而产能过剩加上去库存缓慢，导致上市公司应收账款同比上涨三成。

业内人士表示，近期稀土行业整顿或许只是一个信号，是国家整合小果草稀土行业的前奏，后续稀土大集团整合的主旋律或将奏响。而随着行业整顿的深入，加上稀土收储和稀土大集团组建的临近，未来稀土行业将利好不断。

净利润降幅近一半

受稀土产品价格大幅下滑影响，涉及稀土磁材上市企业上半年业绩普遍下降。

32家稀土板块上市公司中，5家亏损，27家保持盈利，但盈利普遍下滑。根据统计数据，32家公司上半年实现营收1235.5亿元，同比仅增加1.4%；实现净利润25.56亿元，同比下降47%。

作为北方龙头企业，包钢稀土上半年营收同比下降23.27%；实现净利10.51亿元，降幅同比超33%。广晟有色则成为行业亏损王，上半年营收同比降55.94%；净利润亏损0.69亿元，同比下降836%。

广晟有色表示，经营业绩下降的主要原因是受宏观经济波动影响，下游企业开工率不足，国内和国外市场需求均延续低迷状态，稀土产品销量及销售价格大幅度下降。

另外4家亏损的公司分别是春晖股份亏损4654.4万元、太原刚玉亏损2917.9万元、天通股份亏损887万元和银润投资亏损37.8万元。业绩下滑主要原因同样是行业产能过剩、市场需求疲软。

稀土行业多年来一直处于供大于求、产大于销的状态，一旦需求稍微不振，全行业就迅速疲软。中国有色金属协会会长陈全训曾直言，稀土产能过剩较为严重，产能利用率不足40%。中国稀土协会会长干勇介绍，目前，我国稀土永磁材料产能30万吨，年产量8万吨左右，产能利用率不到30%。

分析师表示，产能过剩加上行业现状混乱，私自采矿现象泛滥，让全行业利润低迷。此外，稀土下游的钕铁硼在用量和出口上增长有限，致稀土企业订单减少，业绩降幅加大。

去库存化过程缓慢

目前全球稀土产能包括私矿在内大约为万吨，而全球对稀土的需求量是十几万吨，供应量远远高过需求量。业内专家表示，稀土供需失衡主要有两个原因：一是国内稀土应用不足，表现在绝对用量较小和核心技术落后两方面；二是国外稀土供应增加，国内走私严重，导致稀土价格处于低位，进而强化了国内稀土企业的销售意愿。

“虽然今年6月、7月稀土价格有所回暖，但仍未达到理想水平，致使今年上半年仍有不少稀土企业停产，想要消化库存，过程十分缓慢。”有行业内分析师表示。

产能过剩加上去库存缓慢，导致企业应收账款增加。

根据数据统计，上半年32家公司应收账款总和为387亿元，而去年同期为297.41亿元，同比上涨30.12%。其中，五矿发展、中色股份、包钢稀土与厦门钨业等公司的应收账款均已超过实现了产业链的循环40亿元。

库存方面，今年上半年32家稀土概念股的存货总和为478.4亿元，与去年同期479.27亿元相比基本持平。不过，仍有9家公司存货有所增长。其中，五矿发展以122.54亿元的存货位居稀土永磁板块的榜首，包钢稀土以74.74亿元的存货位居第二。

“国外企业一般有一定的稀土储备量，他们可以先用库存，然后坐等价格变化。这是国外资本的一种策略。”中国稀土行业协会副秘书长陈占恒认为，一些国家试图通过暂时使用库存，减少采购量的策略来压低中国稀土价头蕊兰格。

行业利好集中释放

9月11日，工信部副部长苏波在大连夏季达沃斯论坛上表示，组建稀土产业大集团将在年底之前有结果。希望通过组建大稀土产业集团来提高稀土产业集中度，并有利于打击违帽蕊木属法开采行为，方便污染防治管理。

据中国证券报了解，目前，北方以包钢稀土为主导的北方稀土集团组建已无悬念，南方稀土集团的组建仍在酝酿中。有业内人士透露，以五矿集团、赣州稀土集团、中国铝业和广晟有色为主，组建南方稀土集团的可能性很大。

此外，目前国家新一轮的稀土收储工作很快将展开。据中国证券报了解，本次稀土收储量预计将达1万吨。此次参与稀土收储的企业有6家，除了中国五矿集团、中色股份、中国铝业公司3家央企之外，还有包钢稀土、广晟有色2家上市公司以及赣州稀土集团，收储的稀土价格或参考稀土均价。

据北京安泰科信息开发有限公司数据，2013年月的稀土均价为2、接头强度实验：氧化镨钕30万元/吨；氧化镨39.4万元/吨；氧化钕32.3万元/吨；氧化铕484.1万元/吨；氧化铽360.7万元/吨；氧化镝187.7万元/吨；氧化铒30.3万元/吨；氧化钇8.6万元/吨。

业2.按实验温度可分为高温、常温、低温实验机；内人士表示，近期稀土行业整顿或许只是一个信号，是国家整合稀土行业的前奏，后续稀土大集团整合的主旋律或将奏响。而随着行业整顿的深入，加上稀土收储和稀土大集团组建的临近，未来稀土行业将利好不断。

东方证券分析师认为，未来稀土上市公司间的业绩将出现显著分化，能够根据稀土价格变动成功调节库存、主要产品增长潜力大的公司有可能率先走出业绩泥潭，预计稀土价格上涨带来业绩变化的顺序为五矿稀土、盛和资源、包钢稀土、广晟有色。（钟志敏）

来源：中国证券报

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